本月早些时候，铜与大盘一起下跌，铜价在10月开盘时跌至8月14日以来的最低点。然而，期铜此后表现较好，似乎对近期给股票领域带来压力的避险情绪免疫。截至周四下午，期铜价格上涨1.25%，而纳斯达克100指数下跌0.72%。
市场失衡似乎在很大程度上推动了新冠疫情之后的最初反弹。虽然在过去四周LME铜的仓库水平增加了一倍多之后，供应方面出现了一些缓解，但期铜仍处于多年高位附近。这表明需求可能超过了供应方面。
也就是说，需求方面的重点是中国–全球最大的铜进口国。铜价低迷与中国铜进口之间存在历史关联。然而，最近几个月进口量已攀升至创纪录水平。可能的原因是。中国政府希望将重点放在基础设施投资上，作为抵御新冠疫情影响的武器。
中国可能受益于其在新冠疫情疫情中的早期地位，因为中国现在已经控制了病毒。中国即将公布的第三季度GDP数据可能会成为下一个催化剂，经济增长按季度计算将达到3.2%，与新兴市场的同行相比是一个健康的数字。
此外，IMF最近在本周更新了其增长预测。而该预测认为，虽然大萧条以来最严重的衰退，但现在全球产出预计将下降4.4%，高于5.2%的下降幅度。事实上，中国是唯一一个被预测将在2020年扩张的新兴市场国家，并帮助支撑了全球数字。IMF还指出。
“中国的出口从今年早些时候的大幅下降中恢复过来，这得益于早些时候活动的重启，以及外部对医疗设备和支持向远程工作转变的设备的需求强劲回升”。
中国的第二波很可能是对铜的牛市运行的主要威胁。不过到目前为止，中国似乎控制住了任何复苏。相反，智利等铜生产国的第二波行情可能会产生供应中断，并进一步提振金属。
目前，中国需求可能会推动中短期的价格走势。关注感染率，以及即将公布的GDP数据应该是短期内衡量铜走势的前沿和核心。
