指数除数是一个数学因素，它能使股市指数准确地显示股市价值随时间的变化。指数的除数并不直接影响投资者，只是除数使所有的投资产品，如交易所交易基金，跟踪特定指数的股票市场价值变化保持一致。
建立指数
一家公司建立一个新的股票市场指数，在指数的初始形成中使用除数来设定指数的起始值。当指数的成分股被选取后，数值加在一起，结果将是一个没有意义的、可能非常大的数字。
考虑一个简单的例子。你正在编制一个10只股票的指数，而股价的总和是857. 你希望指数的初始值是100，所以你应用8.57的除数，使你的新指数的初始值达到100。启动后，随着您的指数股票的股价变化，除数将应用于新的总数，显示指数与初始100水平的变化。
股票指数的种类
大多数股票指数可分为两种类型之一。价格加权指数是将指数中各成分股的股价相加，然后再加上除数。道琼斯工业平均指数就是一种价格加权指数。市值加权指数是将指数中股票的市场价值–股价乘以流通股–合计起来。
市值加权指数的组成部分的价值可以非常大。在公布时，标准普尔500指数所追踪的股票价值为12.7万亿美元。用来计算标准普尔500指数的除数将这个非常庞大的数字降低到目前的1400左右。
改变指数成分
当股指下跌和增加成分股时，股指的除数会发生变化。新的股票与被替换的股票会有不同的价值，所以调整除数是为了使股票指数不因这些非股票市场价格变动而发生变化。管理股票指数的公司会定期对指数成分股进行审查，成分股也会定期发生变化。如果某只成分股被买入或并入其他公司，该股票必须在指数中被替换。
公司行为
组成股票和公司的行动会影响指数的除数。组成公司的股票分割或股票股息需要调整价格加权指数的除数。这些行为不会影响市值加权指数中股票的价值。
公司增发股票是影响市值加权指数的价值和除数的公司行为。每当这些公司行动之一是由一家成分公司发起的，除数将被调整，以保持指数与股票市场价值的相关性。
