航空巨头宣告破产！负油价？

作者: 普拉斯小助手
更新日期：2020-12-25

全球多国爆发新冠肺炎疫情，大量企业被迫关闭，为防止疫情持续蔓延，多国政府强制实施封锁措施，公共卫生危机给能源市场需求带来极其严重的冲击。

“

周二(5月12日)高盛全球大宗商品研究主管Jeff Currieeff表示，由于新冠疫情持续，全球的商业模式都将被迫发生持续性的改变，商务旅行的需求可能会大幅下降，航空燃料的需求也不可能回到疫情之前。

为了减缓病毒的传播，187个国家或地区已经实施了隔离措施，这些措施在世界范围内的应用各不相同，但大体上包括关闭学校、禁止公众集会和社交疏离等。

据美国约翰斯·霍普金斯大学实时数据显示，截至北京时间周二(5月12日)6时30分左右，全球累计确诊4165752例，累计死亡285307例。其中美国累计确诊1345307例，死亡80239例。与前一日6时30分数据相比，美国新增确诊病例17587例，新增死亡病例744例。

公共卫生危机已导致能源市场的极端需求冲击，全球旅行几乎陷入停滞。石油需求的严重下降主要来自三个方面：通勤需求，工业需求和航空需求。

工业需求和通勤需求应该都能从疫情中迅速恢复，但航空需求是最弱的一个

。到目前为止，当看到全球经济正常化时，休闲需求就会恢复。不会恢复到疫情前水平的就是现在正在做的事情。

你将失去与商务旅行相关的很大一部分航空需求。基本情况是，每天大约会损失200万到300万桶石油需求。

高盛预计，2020年全球石油需求将从2019年的每日1亿桶降至每日9400万桶，到2021年石油需求预计将升至每日9900万桶。直到2022年第三季度，石油需求才会恢复到危机前的水平。

周一(5月11日)国际油价下跌，因投资者担心出现第二波冠状病毒疫情，但沙特加大减产力度缓解了对供应过剩的担忧，限制了油价跌幅。布伦特原油期货下跌1.34美元，或4.32%，收报每桶29.63美元。美国原油期货下跌0.60美元，或2.4%，收报每桶24.14美元。

航空业形势糟糕透顶

5月10日，拉丁美洲最大航空公司之一——阿维安卡（Avianca）控股公司在美国申请破产保护。

阿维安卡称，申请破产是由于新冠疫情带来不可测的影响，并且其客运业务自3月份以来一直处于暂停状态，导致综合收入锐减80%以上，现金储备面临巨大压力。当前，公司仍在争取哥伦比亚和其他国家政府的援助。

阿维安卡成立于1919年，总部设于哥伦比亚首都波哥大。据欧睿信息咨询公司的数据，截至去年年底，它是拉丁美洲市场份额第三大的航空公司，仅次于智利的LATAM Airlines和巴西的GOL Linhas Aéreas。

它也是全球第二古老的航空公司，已经连续运营了100年，仅次于荷兰皇家航空。

如果阿维安卡未能摆脱破产命运，它将成为首批在新冠疫情期间破产的大型航空公司之一。

国际航空运输协会(International Air Transport Association)首席执行官兼总干事Alexandre de Juniac警告称，航空业的形势糟得不能再糟了。

4月国际航空运输协会发布的分析报告显示，新冠肺炎疫情爆发后，航空公司的乘客收入可能会减少3140亿美元，与2019年相比下降55%。据报道，截至4月初全球航班数量比2019年下降了80%，这在很大程度上是由于各国政府实施的旅行限制。

Currieeff称，是200万桶/天对油价有更持久的影响，还是300万桶/天？这仍然是未知的。你不能说它是持久的。

与国际航空运输协会一起，世界各机场的全球贸易代表敦促各国政府迅速提供财政援助，以帮助机场运营商和航空公司应对冠状病毒危机。

国际机场协会(ACI)总干事Angela Gittens称，当前危机的财务影响与我们所见过的都不同，需要采取紧急行动，由政府协助航空工业保护工作，确保必要的经营和计划复苏。

经纪商因技术问题无法显示负油价，交易员下单后被告知倒欠经纪商900万美元

盈透证券提供的交易平台因技术原因无法显示负油价，不少投资者因此遭受巨额损失。盈透证券累计需要赔付原油期货投资者1.09亿美元的损失。

赛义德·沙阿（Syed Shah）是加拿大的原油期货交易员，据外媒报道，4月20日沙阿购买了212份WTI原油5月期货合约，当时他以为每份合约的价格是屏幕上显示的1美分，完全不知道当时的油价实际上是-3.7美元/桶。

后来他被告知倒欠经纪商900万美元，事情发生后，他有三天没有睡觉。沙阿说：

“我当时很震惊，觉得被夺走了一切，所有的财产都被夺走了。”

远在欧洲的曼弗雷德·科勒（Manfred Koller）也有相同的遭遇。20日那天他分别以11美元、4美元和5美元先后代朋友买入了原油期货合约，之后下午2点以后他的交易屏幕在就不动了。但他当时并不担心，因为马上就收盘了。但是，科勒后来却收到了经纪商的通知，他欠下了11万美元。

沙阿和科勒的经纪商都是著名的盈透证券（InteractiveBrokers）。盈透证券提供的交易平台因技术原因无法显示负油价，不少投资者因此遭受巨额损失。对此，盈透证券创始人兼董事长托马斯·彼得菲（Thomas Peterffy）回应称：

“我们将用公司自有的资金补贴多头遭受的油价负值部分的损失。”

据悉，早在4月8日芝商所清算所就发布了建议性通告，提醒所有会员公司，它们应该进行系统调整和测试，以应对负油价：

如果主要能源价格在未来几个月降至零水平，为应对能源期权标的价格跌至负值的情况，确保市场正常运营，清算所推出了以下计划：
如果任一月份的WTI原油期货结算价降至8-11美元之间，清算所可能将期权的定价和保证金额度设定从当前的模型转为Bachelier模型；
如果任一月份的WTI原油期货结算价降至8美元以下，清算所将把所有WTI原油期权合约以及所有原油相关期权合约的定价和保证金额度设定模型在剩下的交易日里都转为Bachelier模型；
清算所将在实际执行前一天发布建议性通告并说明所有细节。

彼得菲承认盈透证券收到了芝商所的通知，但公司软件需要更多时间来升级。他说：