黄金价格分析：黄金周二回升至1800上方 目前1815附近盘整

美国10年通胀盈亏平衡点周二升至1.8%以上（表明市场预期未来10年通胀率平均为1.8%），为2019年5月以来最高水平。同时，周二全球各地的PMI报告也指出了通胀上升的可能性。

中国财新PMI调查称，”随着物价上涨速度加快，通胀压力增大”，韩国PMI报告称，”平均成本负担的上升整体强劲，小组成员将其与原材料价格普遍上涨联系起来。较高的供应商成本部分转嫁到客户身上，导致产出费用进一步上升，尽管幅度不大”。

与此同时，周二欧洲早盘公布的欧元区制造业PMI终值称，”投入品短缺同时导致价格压力上升，在许多关键投入品的卖方市场上，供应商越来越能够提高价格。这种定价权的恢复对利润来说是个好兆头，有助于缓解更广泛的通缩担忧”，而英国的报告称，”11月份投入成本通胀率加速上升至2年来的新高。企业的反应是提高平均售价，幅度为今年以来最大”。

市场似乎已经嗅到了空气中更高的通胀来袭的味道；美国国债收益率周二大幅走高（10年期国债收益率上涨约8个基点至0.921%），曲线陡峭化（2年期10年期国债收益率差扩大了不到6个基点）。

然而，随着美联储官员继续发出至少在2023年之前利率为零的信号，以及在可预见的未来继续实施宽松政策，美债收益率的涨幅有可能不会像通胀预期那样大，这意味着美国的实际收益率可能会保持在0.0%以下。

正如许多分析师在最近几周指出的那样，实际利率环境的低迷，以及预计实际利率在可预见的未来将保持在低位的事实，提升了贵金属作为固定收益替代投资的吸引力。很可能，这种说法是贵金属多头能够在周二重新获得控制权的关键原因之一，也是那些与最近几个月相比更诱人的价格买入贵金属的有利因素。

周二的上行是否预示着贵金属牛市重启是一回事，但在可预见的未来，低实际利率的说法可能会继续为综合体提供支撑。